高善文：房地产回归“正常化”核心在去库存

6月28日-29日，安信证券2016年中期投资策略会在深圳举行。安信证券首席经济学家高善文表示，年初以来，我国房地产出现一波猛烈的“恢复”，从交易量和价格来看，都'恢复"的非常猛烈，远超市场预期。一线城市的上涨还似乎“合情合理”，而二三线城市的上涨却大大超出市场预期。

他认为，一线城市的人口增长推动了一线城市的住房需求增长，从而推高房地产市场的走高。到2020年之前，这一趋势也难以改变。与此同时，二线城市也呈现与一线城市相类似的现象。

他认为，从刚性需求、人口城市化等角度来看，对房地产的推动将始终存在。从人口结构角度来看，未来五六年甚至较长一段时间内，也仍会对房地产市场产生较大的推动。在这一背景下，房地产回归“正常化”的核心关键因素在于去库存。

他认为，货币紧缩只是催化房地产销售面积的向下转折。房地产市场本身存在销售面积“均值回复”这一逻辑，而销售面积回落将带动新开工面积的下降，因此房地产必将经历一个向下调整的过程。从销售面积变化来看，这一转折时间点已经“很近”了。